由于前三季度的虧損額為17億元，如果全年虧損為25億~29億元，那么就意味著，在2012年第四季度，中興通訊的虧損金額在8億元~12億元之間。中興通訊在解釋去年四季度營(yíng)業(yè)收入下滑和繼續(xù)大虧的原因時(shí)表示，營(yíng)業(yè)收入下降主要系國(guó)內(nèi)部分系統(tǒng)合同簽約延遲、終端收入下降，部分國(guó)際項(xiàng)目工程進(jìn)度延遲等綜合影響所致；毛利率下降則與非洲、南美、亞洲及國(guó)內(nèi)較多的低毛利率合同在該季度確認(rèn)業(yè)績(jī)有關(guān)。
華創(chuàng)證券發(fā)布研報(bào)指出，中興通訊真正巨虧的原因，是在于中興通訊兩年來“激進(jìn)”的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)策略問題。近幾年以來，中興通訊為了搶占市場(chǎng)份額，不惜大舉“價(jià)格戰(zhàn)”的大刀，不論是在CDMA網(wǎng)絡(luò)、3G網(wǎng)絡(luò)招標(biāo)上，還是在智能手機(jī)業(yè)務(wù)上，中興通訊的價(jià)格戰(zhàn)都讓同行側(cè)目。然而，價(jià)格戰(zhàn)在殺敵一千的同時(shí)，也自傷八百，毛利大幅下滑。進(jìn)入2012年，全球通信設(shè)備行業(yè)陷入景氣低谷，中興通訊終于品嘗到自釀的苦酒。
連賣三子改善財(cái)報(bào)
在去年三季度巨虧之后，中興通訊就開始采取行動(dòng)積極扭虧，一方面降薪裁員，節(jié)省開支，一方面不斷出售旗下子公司資產(chǎn)，希望借此扮靚自己的財(cái)報(bào)。
去年9月，中興通訊出售旗下子公司中興特種設(shè)備68%股權(quán)，獲益約人民幣3.6億-4.4億元；11月，中興通訊再出售長(zhǎng)飛投資合計(jì)81%的股權(quán)，獲益約人民幣4.5億-8.5億；2012年12月28日，中興通訊發(fā)布公告稱，將以12.92億元出售旗下子公司深圳中興力維技術(shù)有限公司81%股權(quán)，產(chǎn)生的收益在8.2-8.8億元左右。三家子公司的出售，為中興通訊帶來16.3億元至21.7億元的收益。其中，前兩個(gè)子公司出售帶來的收益將并入2012年財(cái)報(bào)，而最后一次出售所帶來的收益，將并入今年第一季度財(cái)報(bào)。因此，中興通訊預(yù)計(jì)，2013年第一季度，公司有望實(shí)現(xiàn)盈利。
更大的利好來自4G網(wǎng)絡(luò)投資的提速。
分析機(jī)構(gòu)瑞信日前發(fā)布研報(bào)就指出，受惠內(nèi)地加強(qiáng)發(fā)展4G網(wǎng)絡(luò)，加上智能手機(jī)盈利佳，預(yù)料中興今年盈利將按年大增6.9倍，并將中興通訊2012-14年每股盈利由0.08/0.60/0.64升至0.10/0.79/0.92元人民幣。瑞信在報(bào)告中指出，中興今年在4G TD-LTE網(wǎng)絡(luò)設(shè)備銷售，將由去年的68億升至今年的94億元人民幣，相當(dāng)于總收入9%。
()
